【德邦-2026研报】策略点评：市场持续缩量，周期板块领涨.pdfVIP

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证券研究报告|策略点评

2026年02月11日

策略点评

市场持续缩量，周期板块领涨

证券分析师

程强[Table_Summary]

投资要点：

资格编号：S0120524010005

邮箱：chengqiang＠

翟堃摘要。2026年2月11日周三，A股市场小幅缩量盘整；国债期货多数上行；商品

资格编号：s0120523050002多数上涨。

邮箱：zhaikun＠

高嘉麒一、市场行情分析

资格编号：S0120523070003

邮箱：gaojq＠1）股票市场：小幅缩量盘整，周期板块领涨

A股震荡整理，沪指窄幅上行。2月11日，A股整体窄幅整理，其中：上证指数

研究助理

收涨0.09%报4131.98点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%，北证50跌

0.44%，科创50跌1.11%，万得全A跌0.15%，万得A500跌0.05%，中证A500

跌0.12%。成交量方面，市场仍有小幅缩量，A股全天成交2万亿元，上日成交

相关研究2.12万亿元。

图1：市场成交仍有小幅下滑

资料来源：Wind，德邦研究所

PPI数据略超市场预期，或带动周期板块涨幅领先。伴随近期市场持续缩量，股票

市场呈现出分化上涨格局。今日PPI数据公布，数据相对高于市场预期，或带动周

期板块领涨市场。其中，建筑建材、有色金属、石油石化、钢铁、基础化工、煤炭

6个板块分别上涨3.29%、2.39%、2.18%、1.68%、1.40%、1.40%。从PPI数据

来看，1月份PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分

点。本月PPI数据主要受统一大市场建设、需求提升、有色金属及石油等输入性因

素影响。其中，国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼

和压延加工业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，相对影响较为明显，或带动了今

日有色金属板块表现相对亮眼。

春季行情延续，关注政策和事件驱动型的敏感型题材。今日市场延续分化上涨，昨

日领先市场的传媒板块今日涨幅相对落后，资金回流周期板块，显示当下伴随成交

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策略点评

量持续收缩，市场板块轮动正在加快，