大股东股权质押、机构投资者与公司现金持有.pdf

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大股东股权质押、机构投资者与公司现金持有

摘要

近年来,随着企业融资渠道多元化发展,股权质押以融资成本低、速度快等特征

受到资本市场的广泛青睐,对于具有资金需求的上市公司大股东来说,股权质押在稳

定其控制权地位的同时能够快速缓解资金压力,但股权质押也在一定程度上降低了其

能够享有的剩余现金流权,造成控制权与现金流权分离,加剧了利益冲突。股权质押

作为大股东个人融资行为,在面临股权质押带来的融资风险时,大股东可能会利用其

所处的特殊地位干预公司财务决策,从而给

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