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投资通讯

第六十五期

(仅供内部交流)

深圳市东方港湾投资治理有限责任公司

名目TOC\o1-3\h\z\u

一、我们的瞧点PAGEREF_Toc242775751\h3

从历史中寻寻今后的方向PAGEREF_Toc242775752\h3

二、东方港湾马拉松集合资金信托方案的净值变动PAGEREF_Toc242775753\h7

三、他山之石PAGEREF_Toc242775754\h8

股神巴菲特：重点应放在企业内涵价值PAGEREF_Toc242775755\h8

巴菲特追捧业务简单公司PAGEREF_Toc242775756\h8

四、重点公司信息PAGEREF_Toc242775757\h9

王传福在比亚迪中期业绩讲明会上的演讲和答咨询记录PAGEREF_Toc242775758\h9

迈瑞〔〕调研简报PAGEREF_Toc242775759\h16

深开展〔000001〕调研简报PAGEREF_Toc242775760\h23

小胖羊〔〕调研简报PAGEREF_Toc242775761\h25

神威药业〔〕调研简报PAGEREF_Toc242775762\h30

威胜集团〔〕调研简报PAGEREF_Toc242775763\h34

贵州茅台经销商9月草根调研报告PAGEREF_Toc242775764\h36

万科企业股份2021年临时股东大会纪要PAGEREF_Toc242775765\h38

免责声明：PAGEREF_Toc242775766\h43

主编：孔鹏

责任编辑：任环宇

日期：二零零

我们的瞧点

从历史中寻寻今后的方向

——但斌

经历了2021年席卷全球的金融危机，我相信许多人对股票投资，特别是长期投资开始心存疑虑。但瞧瞧经调整通货膨胀后的英美三百年股市走势图〔图1〕，我们应该能多些历史的感受。从实证分析的角度，我想是特别难将三百年来英国人民和美国人民所面对的战争与和平、繁华与萧条、危机与动乱、技术的迟滞与日新月异在一幅画面下描述清楚，这是任何一种分析和想象力也难以企及的。

图1:经调整通货膨胀后的英美三百年股市走势图

历史拐点造成的繁华与崩解，是人类进程的一局部但又布满梦幻般“命运〞的色彩，也许偶然也许必定，多数情况下布满动力的开展过程，根基上在尽大多数参与者无法充分了解的情况下发生的，但不管如何，身处其中的人们却必须对这种命运作出本能的反映和判定。尽管水晶球不断被云雾所笼罩，但我们坚持某些仓位的投资勇气与对市场的长远趋势进行的有益判定却可能源自一种历史考虑。

从历史的视角瞧，有一个普遍真理：长远瞧市场呈螺旋上升。螺旋上升的逻辑根底和哲学思想告诉我们，假设我们有足够的眼光，视野所及之处，市场是布满盼瞧和梦想的，哪怕我们正处在极为困难与困苦的时刻。这是一种品质，天性的一局部，不管多大的失败，也毁弃不掉的坚韧力；这是一种姿态，乐瞧的高昂的目光，永久专注于“地平线以外的世界〞；这是一种现实，布满思辩的历史感，永久在尝试解释市场背后正在发生的情况。

图2：危机与历史机遇

在2008年10月8日全球金融危机最深重的生活，以回忆历史的方式我曾写过一篇文章?中国将有历史机遇?，当时该文有超过十万次以上的阅读点击。我的结论特别清楚：“迄今为止世界上最强大的国家——美国将进进‘黑暗’时期而中国可能变得强大。只是我们可能有如此一个时机，就像百年前的明治维新，对大和民族和中华民族来讲时机均等，要瞧谁能抓住。任何变更都离不开人的心灵，好的政府根基上以正义、奉献和爱为根底的，这种根底是永恒的，包含着神圣的成份。也许我们只是需要一点点良心、道义、仁慈和正义。〞

正处民族弃旧图新的变更时刻，我们将走向的是不容中断的实现现代化的目标。中国从历史进程的角度讲可能正在产生历史性的拐点，这种变化对昨天更对今天，不但具有深远史诗般的意义更具操作性。我们坚持中国股市正处千载难逢历史机遇的瞧点，是因为对中华民族的今后，对她所处的历史时期有信心。

2008年9月7日我还写过一篇文章?直落见大底?，还用下面两幅图提示〔图3〕。我相信1664点是历史大底，我们可能再也见不到的点位，因此，确定历史大底总有二次确认的过程，就像上列图二所示1840年和1933年快速上升之后，总有回调，但二次回落见底后，再度上升才开始真正波澜壮阔持续几十年的大牛市，细心的读者还能够发现1840年和1933年百年一遇危机见大底上涨之后回调时刻的差异，大概越变越短，2021年之后2021年的回落确认过程也存在时刻和幅度变得更短更小的可能。

图3：谁要股票廉价卖了

就超长期的变化而言，相对中国社会正在发生的变化，大小非、创业板等咨询题只能是些枝节性咨询题。中国社会变化的宽度、广度与深度足以支持构成股市发动的整个系统蓬勃开展。过往十年中国股市与经济的蓬勃开展同步，今后十年相信也会