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风险管理方面的论文案例分析范文

在企业管理中，风险管理是指如何在项目或者企业一个肯定有风

险的环境里，把风险可能造成的不良影响减至最低的管理过程，以提

高企业的经济效益。下面是由店铺整理的风险管理论文，希望能对大

家有所帮助！

风险管理论文篇一

《基于案例的跨国并购中的财务风险管理研究》

摘要：本文以我国跨国并购中的财务风险管理问题为研究对象，

在分析我国企业跨国并购现状的基础上，详细分析了吉利并购沃尔沃

汽车、中国平安收购富通集团、联想并购IBM等并购案例中发生的财

务风险带给我们的启示。最后，结合相关案例，从全面系统的并购战

略设计、充分详实的尽职调查和灵活多样的交易架构设计等方面对规

避跨国并购中的财务风险进行了深入思考。

关键词：跨国并购;财务风险;案例研究;风险管理

一.我国跨国并购的现状

随着全球经济一体化进程的不断推进以及我国对外开放政策的不

断深化，在改革开放之初实施“引进来”战略的基础上，国家积极鼓

励企业实现“走出去”战略[1]，即通过积极的并购(包括兼并与收购)

等资本运作活动，以一种较为简洁的方式获得发达国家企业在技术、

管理、营销等方面所拥有的先进经验，并通过上述关键竞争要素的获

取推动我国企业竞争力的提升和经济的持续健康发展。

纵观我国跨国并购的主要进程，大致可以分为三个主要阶段：第

一阶段(1979年—2002年)是我国海外并购的高速发展期，以中银集团

和华润集团联手收购香港康力投资有限公司为代表;第二阶段(2003年

—2008年)是我国海外并购的震荡推进期，这一阶段既有京东方成功

并购韩国HYNIX半导体株式会社从而介入国际高端显示器领域的成功

经验，也有中国海洋石油公司在政治力量和公共关系的阻碍下未能并

购美国优尼科公司的失败案例;第三阶段(2008年—至今)是我国跨国并

购的理性回归期，这一阶段是2008年国际金融危机之后的调整期，金

融危机对世界经济的冲击造成了很多国际知名企业估值的降低，也为

推进中国企业海外并购提供了难得机遇，中国企业在能源、汽车、机

械等领域不乏成功案例。在积极推进跨国并购的同时，这一阶段的企

业并购行为趋于理性，从简单的思考“走出去”逐渐向“并购的意义

何在”、“并购的协同效应在哪里”、“如何实施并购后的跨文化管

理”等跨国并购的现实问题转变。

并购是一柄双刃剑，在给企业提供发展的难得机遇的同时，又形

成了一系列企业发展过程中的潜在危机。从积极的方面考虑，并购对

于企业发展的意义主要体现在：第一，世界经济一体化进程的不断加

快拓展了市场的范畴，同时带来了竞争的全球化，通过并购可以帮助

企业尽快介入国际市场、实现全球布局，也是企业应对经济发展变化

的必由之路;第二，通过并购可以获得目标企业先进的技术、管理经验、

品牌效应、销售网络、研发团队等关键竞争要素，可以延伸收购企业

的产业链条、缩短企业在培育上述能力方面的时间，尽快增强企业的

市场竞争力;第三，通过跨国并购，可以拥有境外资源的所有权，从而

为企业后续可持续发展夯实基础。但是，在积极促进企业发展的同时，

并购的过称也危机四伏。据统计，我国目前70%的跨国并购案例最终

以失败告终，尽管失败的原因可以归结于政策风险、技术风险、知识

产权风险、外汇风险、人力资源整合风险等不同的表现形式，但是，

财务风险始终是是否能够成功实施跨国并购的关键，有效地识别跨国

并购中的财务风险，形成财务风险的集成管理体系是跨国并购成功与

否的关键。本文拟通过典型的跨国财务风险及其管理案例揭示跨国并

购的主要财务风险点，进而提出规避风险的几点思考。

二.海外并购财务风险的典型案例分析

在我国企业实施跨国并购的过程中，诸如吉利并购沃尔沃汽车、

中国平安收购富通集团、联想并购IBM等典型并购的过程也是发生财

务风险以及应对财务风险的过程，通过对上述并购案例的回顾可以帮

助我们更好地理解并购过程中的财务风险：

(1)吉利收购沃尔沃案例

北欧小国瑞典拥有以其安全性享誉世界的沃尔沃汽车，1999年，

处于全盛时期的美国汽车FORT以64亿5千万美元的价格收购了沃尔

沃，2008年，受全球金融危机的影响，福特拟出售沃尔沃的股权。彼

时，2009年10月28日，来自中国的民营企业吉利汽车成为沃尔沃的

首选竞购方。作为在中国市场处于中低端定位的吉利汽车，试图通过

跨国并购成功运营沃尔沃这一世界知名品牌