北交所2026年蓄势于微，成势于稀.pptxVIP

2025年板块复盘：盈利阶段性承压，但景气赛道映射驱动显著超额收益。回顾2025年，北交所在宏观背景下呈现“营收稳、利润压”的特征，2025Q3整体营收同比增长7.0%，但归母净利润同比下滑4.8%，ROE受净利率挤压与资产周转率拖累。然而，板块凭借高弹性全年录得显著超额收益，北证50指数上涨38.8%，相对沪深300超额收益达21个百分点。行情核心由“景气赛道映射”驱动，机器人、AI、军工、半导体等主线轮番表现，显示其与沪深市场的高度联动性，小市值属性与主题弹性特征较突出。

2026年板块流动性展望：多维增量资金可期，构筑坚实市场底部。展望2026年，板块流动性有望迎来系统性改