银行业板块2026开年策略：静水潜流，价值当归.pptx

请务必仔细阅读报告尾部的说明和声明核心结论2板块现状：25年10月以来资金对银行板块策略偏审慎，板块整体呈行情趋势缺失、估值中枢向中值收敛，以及资金交易向绩优股集中、估值分布不均两大特征。资金面趋势：我们认为国资法人是银行板块中长期定价的主导资金，一方面国资稳定控股银行股（25Q2末持股数量、市值占比均在60%以上）、且交易频次较低，另一方面央企、地方国资系统是上市银行长期经营策略制定与实施的主导方。而银行板块的短中期行情或更多受险资、公募、宽基ETF等资金流动影响。板块行情展望：我们判断2026年银行板块有望迎来三大行情催化点：息差有望趋势企稳：1）贷款端：新发放贷款利率已行至低位，叠