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信用风险展望

信用风险展望

钢铁行业

2026年钢铁行业信用风险展望：结构优化与转型复苏

文/房思旗

摘要

2025年，钢铁行业处于减量提质的深度调整转型期，在政策层面的约束下，供给收缩，产业结构优化，需求量下行且结构逐渐转向制造业领域，整体仍保持供给强于需求的格局，低效产能持续出清推动行业集中度提高，行业整体信用风险可控。预计2026年，行业仍延续绿色转型的发展主题，供需有望形成弱平衡，行业周期向温和复苏过渡，但未来三年行业迎来偿债高峰，需关注尾部风险。

一、行业供给能力

1.1行业供给规模分析

2025年，钢铁行业供给呈“总量下降，结构优化”特征，政策层面的刚性约束仍为产能