联合资信 -2025 年 NPL 市场回顾与展望 -市场持续扩容,未来回收表现有待持续关注.docx

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2025年NPL市场回顾与展望——市场持续扩容,未来回收表现有待持续关注

联合资信结构一部|高维蔚|杨慧婷

2025年,NPL产品市场持续扩容。回收端表现符合预期,纯信用类NPL产品回收基本符合预期;含押品类NPL产品回款进度不确定性较大,短期回款速度波动较大,回收偏离度随存续时间逐渐收敛。兑付端表现良好,信用类NPL产品优先档证券兑付速度放缓,押品类兑付速度提升。

研究报告2

一、NPL产品发行情况

1.2025

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