2026—2027年二级市场对储能板块的估值逻辑从周期性制造业转向兼具成长与公用事业属性的基础设施.pptxVIP

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过去，储能板块尤其是电化学储能产业链，被市场普遍视为典型的周期性制造业。其估值核心受原材料（如锂、钴）价格周期、产能扩张周期与下游需求（如新能源汽车、电力投资）波动周期的多重钳制，表现出高波动性。市场关注点集中于成本控制、产能利用率和短期供需格局，估值往往给予较低的市盈率（PE）或市净率（PB），反映了对其盈利稳定性的质疑和周期下行风险的担忧。

然而，2026-2027年，这一传统认知框架正面临根本性挑战。随着全球能源转型进入深水区，以新能源为主体的新型电力系统对大规模、长时间、高可靠性的储能需求从“可选”变为“刚需”。储能的功能定位，正从配套设备升维为保障电网安全稳定运行、