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可转换债券的转股溢价率计算

引言

可转换债券（简称“可转债”）作为兼具股性与债性的金融工具，自诞生以来便成为资本市场的重要组成部分。对于投资者而言，如何准确评估可转债的投资价值是决策的核心问题，而转股溢价率作为衡量可转债与正股价格关系的关键指标，正是打开这一问题的“钥匙”。它不仅反映了可转债相对于其转股价值的高估或低估程度，更能帮助投资者判断市场情绪、套利空间与风险边界。本文将围绕转股溢价率的计算逻辑、影响因素及实际应用展开系统分析，旨在为投资者提供更清晰的估值框架。

一、转股溢价率的基础认知

（一）核心定义与本质内涵

转股溢价率是衡量可转债市场价格相对于其转股价值溢价水平的比率。通俗来说，它