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过度自信与股票交易频率的相关性实证

一、过度自信与股票交易行为的理论基础

在股票市场中，投资者的决策不仅受客观信息影响，更常被心理因素左右。其中，过度自信作为一种普遍存在的认知偏差，长期以来被行为金融学视为解释非理性交易行为的关键变量。要探究过度自信与股票交易频率的关系，首先需要明确二者的理论内涵与关联基础。

（一）过度自信的心理学内涵与表现形式

过度自信是心理学领域的经典概念，指个体对自身能力、知识或判断准确性的高估倾向。这种偏差并非完全源于无知，即使是经验丰富的投资者，也可能因信息处理模式的局限而陷入过度自信。其典型表现包括三个层面：

第一，能力高估，即投资者认为自己分析市场、筛选信息的能