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均值复归视角下资本市场效率理论的创新与重构

一、引言

1.1研究背景与动因

在金融市场的复杂体系中，均值复归理论与资本市场效率理论犹如两颗璀璨的明珠，各自散发着独特的光芒，吸引着众多学者和投资者的目光。均值复归理论，作为金融领域的重要理论之一，其核心观点认为，资产价格在长期内无论高于或低于其价值中枢（或均值），都会以较高的概率向价值中枢回归。这一理论的起源可以追溯到19世纪，英国遗传学家FrancisGalton在研究中发现，父母平均身高高于人群平均值时，孩子的身高会比父母矮一些，反之同理，下一代的身高总会向均值“回归”，这便是“均值回归”一词的最初来源。在金融领域，198