2026中级会计-财务管理（官方）-第六章投资管理参考试题库历年考点答案详解5卷试题.docxVIP

2026中级会计-财务管理（官方）-第六章投资管理参考试题库历年考点答案详解（第1套）

一、选择题

从给出的选项中选择正确答案（共20题）

1、根据净现值法判断项目可行性的标准是（）

A.净现值小于零

B.净现值等于零

C.净现值大于零

D.净现值小于内部收益率

【参考答案】C

【解析】净现值法以折现后的净现金流为评价标准，当NPV0时，项目收益超过资本成本，应接受项目。选项A、B、D均与决策条件矛盾。

2、某项目初始投资100万元，预计未来3年现金流分别为50万、60万、80万，资本成本10%，其静态投资回收期（）

A.1.8年

B.2.3年

C.3年

D.无法计算

【参考答案】B

【解析】累计现金流第1年50万，第2年110万（50+60），第3年190万。投资回收期=2+(100-50)/60=2.3年。静态回收期不考虑时间价值。

3、内部收益率（IRR）用于项目评价时，当IRR（）时项目可行

A.大于资本成本

B.等于零

C.小于会计收益率

D.等于行业平均利润率

【参考答案】A

【解析】IRR是使NPV=0的折现率，当IRR资本成本时，项目收益能覆盖资金成本，具备经济合理性。其他选项与IRR评价逻辑无关。

4、下列属于风险投资的是（）

A.国债投资

B.股票投资

C.存款投资

D.债券投资

【参考答案】B

【解析】股票投资因企业未来收益不确定，风险高于其他金融资产。国债、存款、债券均属于低风险固定收益投资。

5、项目互斥选择中，若净现值法与内部收益率法结论冲突，应优先采用（）

A.净现值法

B.内部收益率法

C.投资回收期法

D.现值指数法

【参考答案】A

【解析】净现值法考虑资金时间价值和项目规模，适用于互斥项目决策。IRR可能受项目周期影响产生偏差。

6、下列公式中，用于计算加权平均资本成本（WACC）的是（）

A.WACC=无风险利率×β系数

B.WACC=（债务成本×债务比例）+（权益成本×权益比例）

C.WACC=（国债收益率×股权比例）

D.WACC=内部收益率×行业平均β

【参考答案】B

【解析】WACC综合债务与权益成本，按比例加权计算。公式B准确反映资本结构对成本的影响。

7、证券投资组合中，系统风险由（）决定

A.市场波动性

B.个股财务状况

C.行业周期

D.企业管理能力

【参考答案】A

【解析】系统风险（市场风险）无法通过多样化消除，由整体市场因素决定。非系统风险（企业特有风险）可分散。

8、某项目需投资200万元，预计年净现金流60万，项目寿命5年，资本成本12%，其动态投资回收期约为（）

A.3.5年

B.4.2年

C.5年

D.5.5年

【参考答案】B

【解析】用折现现金流法计算：第5年累计现值=60×(P/A,12%,5)=60×3.6048=216.29万，回收期=4+(200-163.55)/52.74≈4.2年。

9、在CAPM模型中，β系数等于1时，代表股票收益与（）变动一致

A.整个市场

B.行业指数

C.债券市场

D.现金流量

【参考答案】A

【解析】β=1表示股票收益与市场指数完全同步，β1为高风险，β1为低风险。

10、项目投资决策中，沉没成本属于（）

A.相关成本

B.无关成本

C.沉没成本

D.增量成本

【参考答案】B

【解析】沉没成本指已发生且无法收回的费用，决策时无需考虑。相关成本为未来可避免的成本，如继续投资所需追加支出。

11、投资组合理论的核心观点是（）。

A.分散化降低所有风险

B.分散化降低非系统性风险

C.选择高风险资产可提高收益

D.无风险资产应占投资组合70%以上

【参考答案】B

【解析】投资组合理论指出，通过分散非系统性风险（如公司特有风险）可降低组合风险。系统性风险（市场风险）无法通过分散消除，选项B正确。A错误因未区分风险类型，C错误因收益与风险需平衡，D无依据。

12、资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。

A.资产收益率与无风险利率的差异

B.资产对市场组合的系统风险

C.市场组合的预期收益率

D.资产的标准差

【参考答案】B

【解析】β系数反映资产收益对市场组合收益变动的敏感度，衡量系统性风险。公式为E(Ri)=Rf+βi(E(Rm)-Rf)。选项B正确。A错误因未包含β，C是市场组合收益，D是资产波动性。

13、有效市场假说（EMH）的三种形式中，最弱的是（）。

A.强式有效市场

B.半强式有效市场

C.弱式有效市场

D.完全有效市场