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证券研究报告

【太空光伏】

AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益

——浙商机械

行业评级：看好

2026年2月24日

分析师邱世梁分析师王华君联系人李思扬

邮箱qiushiliang@邮箱wanghuajun@邮箱lisiyang@

证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522020001

【太空光伏】AI驱动产业星辰大海，光伏设备+材料将受益

1、【太空算力】必要性？可行性？——有望成为未来AIDC的终极方案

1）必要性：2025年全球CSP支出达4190亿美元，同比增长27%。自2022年ChatGPT推出以来，云市场规模增长了93%。受益AI算力建设热潮、算力

缺电问题严峻，过去5年美国AIDC最密集五个州的工业电价上涨43%，相比全国均值的+28%出现显著分化、高出15pct。

2）可行性：太空算力的核心价值在于突破地面能源瓶颈，通过太阳翼提供持续、稳定、高密度的清洁能源。相比地面，太空光伏的发电量相较地

面提升数倍。据Starcloud白皮书，在太空部署40MW数据中心（10年运行）总成本约820万美元，相比地面数据中心的1.67亿美元，降低95%。

2、【太空光伏】未来的成长空间多大？——SpaceX、蓝色起源、谷歌等巨头纷纷布局，远期有望达百GW级水平

95%

1）布局厂家：SpaceX正在美国打造100GW级光伏产能，预计3–4年完成。蓝色起源、谷歌、中日欧等龙头厂家开始纷纷布局。

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2）成长空间：在海内外卫星持续扩容背景下，预计远期规划有望达接近百GW级水平。其中卫星电源系统占比卫星成本的22%，占据重要地位。

3、【光伏设备】市场空间、竞争格局如何演绎？——有望千亿级市场空间打开，龙头有望优先受益

1）太空光伏的技术路径选择？预计短期砷化镓（除了贵都好）、中期P型HJT（具性价比+薄片化）、远期钙钛矿叠层（终极解决方案）。

2）市场空间：我们对马斯克地面+太空合计扩产200GW计划进行空间测算。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。且我们预计

北美订单盈利能力将高于常规订单。竞争格局：预计行业有望延续此前格局较为集中的发展趋势，大部分龙头厂家有望优先受益。

5、投资建议：重点受益太空光伏的光伏设备+光伏主产业链龙头公司

1）光伏设备：重点关注迈为股份、奥特维、京山轻机、捷佳伟创、高测股份、晶盛机电、金辰股份、连城数控、帝尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、

双良节能等。2）光伏主产业链：重点关注晶科能源、苏州固锝、亚玛顿、钧达股份、东方日升、弘元绿能、天合光能、协鑫科技、通威股份、晶

澳科技、金刚光伏、上海港湾、明阳智能、中来股份等。

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6、风险提示：太空光伏产业化不及预期、光伏“反内卷”不及预期。

【太空算力】

01必要性？可行性？AIDC的终极方案

02【太空光伏】

成长空间多大？远期达百GW级水平

目录【光伏设备】

03市场空间、竞争格局如何演绎？