【永丰金-2026研报】永金证券晨会纪要.pdfVIP

永豐金證券亞洲研究部晨訊

2026/2/25

麥嘉嘉研究部主管avis.mak@

張雪婷研究部經理samantha.cheung@

林仲全研究部資深專員kobe.lin@

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永豐金證券亞洲研究部晨訊

永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略

今日市埸主要焦點

•美股周二向上｜美股周二主要受AI相關消息及利率預期左右，指數反覆向

上，成長股與「重資產」板塊同時獲追捧

•「重資產」股份｜投資者愈趨關注具實體資產及現金流的「重資產」股份，

例如公用事業、基本資源及能源股

•「AI取代風險」及高估值憂慮｜資金開始尋找不易被AI顛覆、而且擁有

有形生產資產的公司，例如電力公司、管道營運商及大宗商品生產商

股市及產品投資策略

•資產配置｜市場同時押注「AI成長」與「實體資產通脹對沖」兩大主題，

成長股與價值/股息板塊出現罕見共舞

•日本維持寬鬆｜日本首相高市早苗表達對進一步加息的憂慮，市場押注

日本維持相對寬鬆環境，有利日本股市特別是出口，金融板塊與軍工

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永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要

重點國際新聞

•Meta與AMD達成龐大合作協議，利好市場氣氛，道指周二曾升491點，高見49295，收報49174仍漲370點或0.76%，

標指升0.77%，納指揚1.04%，金龍中國指數升1.37%。AMD股價抽高8.8%，Meta曾跌1.3%，收市轉升0.3%；蘋果

揚2.2%，輝達倒漲0.7%。市場對AI可能顛覆軟件行業的憂慮降溫，IBM彈2.7%。

•美國戰爭部長赫格塞斯召見Anthropic行政總裁阿莫迪，要求對方在周五之前，撤回針對軍方產品的安全保障限制措

施，威脅要將Anthropic踢出五角大樓的供應鏈，不過，Anthropic據報無意放寬針對軍事用途的限制。此外，

Anthropic面向專業服務公司推出AI代理，並開發多款插件，將AI代理與投行、人力資源、會計、法律及私募股權等

工具深度關聯。另外，Anthropic發文指DeepSeek、月之暗面、稀宇科技3家中國AI公司利用「蒸餾」技術，「非法

提取」Anthropic旗艦模型Claude的能力，以改進自家模型表現，呼籲對中國實行晶片出口管制。

•Meta與AMD達成為期5年採購AI協議，未來5年內將採購高達6吉瓦算力的AMD處理器及數據中心設備，交易價值料

介乎600億至逾1000億美元。

•蘋果公司宣布大幅擴張在美國得州休斯敦的工廠運營，首次將桌上型電腦MacMini的生產線從亞洲轉移至美國，由富

士康在休斯敦的工廠負責生產。

•中國無人機製造商大疆創新(DJI)上周五正式向美國第九巡迴上訴法院提上訴，挑戰聯邦通訊委員會(FCC)將大疆及其產

品列入「受管制清單」的不當決定。

•美國紐約州州長霍楚爾呼籲特朗普政府、向紐約州居民退還估計達135億美元的關稅款項。

•芝加哥聯儲總裁古爾斯比表示，在有更多證據表明通脹正在回落之前，聯儲局不宜進行減息。

•聯儲局理事庫克稱，AI已引發勞動力市場的世代轉變，可能導致失業率上升，聯儲局或許無法透過降低利率來應對。

3•電子支付服務商Stripe據報考慮全盤收購或局部買入PayPal。

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永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要

中港台要聞

•A股農曆新年長假後昨