【中邮-2026研报】传媒行业点评：春节档表现整体承压，持续关注优质内容供给.pdfVIP

证券研究报告：传媒|点评报告

发布时间：2026-03-02

行业投资评级传媒行业点评

强于大市|维持春节档表现整体承压，持续关注优质内容供给

行业基本情况⚫事件回顾

收盘点位926.462026年2月24日，猫眼专业版公众号发布《2026春节档数据洞

52周最高1021.75察》，春节档电影总票房为57.52亿元，同比下降39.5%；总观影人次

52周最低591.71为1.20亿，同比下降35.8%。

⚫投资要点

行业相对指数表现（相对值）

整体表现不及预期，出游分流及内容结构失衡为下滑主因。2025

传媒沪深300年在《哪吒2》强势拉动下，春节档票房形成较高基数。但对比2024

43%

37%年，2026年春节档总票房及总观影人次亦分别下滑28.24%、26.38%，

31%整体表现仍明显偏弱，我们预计主要系：1）假期延长拉动出游需求，

25%

19%对观影时间形成分流。参考新浪财经数据，2026年春节假期（9天）

13%

7%全国国内出游人次达5.96亿，较2025年（8天）增长0.95亿人次；

1%

-5%国内旅游总花费8034.83亿元，较2025年增加1264.81亿元；2）档

-11%期内容结构偏向男性向题材，未能有效覆盖家庭及女性观影群体。春

-17%

2025-022025-052025-072025-102025-122026-02节档具备合家欢属性，通常需要通过题材包容性实现跨年龄、跨性别

资料来源：聚源，中邮证券研究所人群扩展。以2025年《哪吒2》为例，其虽以亲子群体为初始受众，

但通过情绪表达与价值共鸣迅速实现向年轻及男性观众破圈。但从

研究所

2026年供给来看，《飞驰人生3》以29.27亿元票房登顶春节档，虽据

分析师:王晓萱档期过半份额，但受众结构偏年轻男性，《镖人：风起大漠》《惊蛰无

SAC登记编号:S1340522080005

Email:wangxiaoxuan@声》亦偏男频、谍战题材。

海内外优质内容储备充足，全年票房仍值得期待。海外方面，根

据界面新闻披露，包括《复仇者联盟5：毁灭之日》《沙丘3》《玩具

总动员5》《纳尼亚传奇》重启版等多部高关注度续作及成熟IP项目

有望在2026年陆续上映。上述影片具备较强全球票房号召力，叠加

国内观众对科幻、动画及奇幻题材接受度持续提升，有望在重点档期

形成内容催化，带动观影需求回升；国内方面，《姜子牙》导演新作

《大唐妖探》以及《深海》