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居民资产价格波动的财富效应：理论、实证与影响

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在经济全球化和金融市场不断发展的背景下，居民资产结构发生了显著变化。随着收入水平的提高和金融市场的逐步完善，居民持有的资产种类日益丰富，不再局限于传统的储蓄和实物资产，金融资产如股票、基金、债券以及房地产等在居民资产中的占比逐渐增加。

以中国为例，根据相关统计数据，过去几十年间，居民金融资产占总资产的比例持续上升。在20世纪90年代，居民金融资产主要以银行储蓄为主，占比较高，而股票、债券等其他金融资产占比较小。然而，近年来，随着资本市场的发展和居民投资意识的增强，股票、基金等资产的持有