原创力文档证券研究报告
行业研究｜光伏设备2026年03月02日
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政策合力下的产业格局重塑与价值重估
——光伏行业“反内卷”政策研究
杜彤彤分析师
Email:dutongtong@
证书:S1320526020001
投资要点：
当前光伏行业所深陷的“内卷”困境，本质上是供需错配与同质化竞争加剧共同作用的结果。其根源在于，前期资本集中投入所形成的庞大产能，与全球能源转型需求进入平稳增长阶段之间的矛盾日益凸显。当增量市场无法消化过剩供给时，激烈的同质化竞争便从国内蔓延至全球，导致“内卷”压力向海外溢出。
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