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甲骨文市值一夜蒸发超4800亿元

一、暴跌现场：AI明星股的“黑色星期二”

当地时间2025年12月11日，美国股市上演冰火两重天——道琼斯指数大涨1.34%突破历史新高，以科技股为主的纳斯达克指数却逆市下跌0.25%。这场分化行情的核心矛盾，聚焦于全球数据库软件巨头甲骨文的股价暴跌：其盘中最大跌幅达16%，创2001年3月互联网泡沫破裂以来最大单日跌幅；截至收盘仍重挫超10%，市值蒸发689亿美元（约合人民币4863亿元），相当于一天内“跌去”一个贵州茅台（以2025年12月11日A股收盘价计算）。

这场暴跌的直接导火索，是甲骨文当日盘前发布的2026财年第二季度财报。数据显示，公司当期收入161亿美元，同比增长14%；调整后营业利润67亿美元，同比增长10%；整体云收入同比增长34%——这些数字单看并不难看，但市场关注的核心指标“AI相关云基础设施收入”仅为41亿美元，略低于分析师预期。更令投资者不安的是，公司将2026年资本支出指引从350亿美元大幅上调至500亿美元，本季度实际资本支出已达120亿美元，超出市场预期44%。

“这是典型的‘预期差’引发的抛售。”一位华尔街科技股分析师向媒体表示，“投资者原本期待甲骨文能延续AI热潮中的高增长神话，但财报暴露了两个关键问题：一是AI云业务的商业化速度未达预期，二是公司为扩张AI基础设施投入的资本开支远超市场承受范围。”

二、战略