制度环境视角下机构持股对企业绩效的多重影响机制探究.docx

制度环境视角下机构持股对企业绩效的多重影响机制探究

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球资本市场持续演进的进程中，机构投资者的角色愈发关键。以美国为例，早在20世纪90年代，其机构投资者持股比例就已超50%，并在后续持续攀升，深度影响着上市公司的股权结构与治理模式。在中国，资本市场历经多年蓬勃发展，机构投资者同样呈现出迅猛的发展态势。截至2023年末，境内专业机构持有A股流通市值合计达到15.84万亿元，较2018年末增长了155%，境内专业机构持有A股流通市值占比达到22.30%，较2018年末上升7.94个百分点。从细分领域来看，公募基金管理