招股书·解牛系列报告（二）：金添动漫：中国IP趣玩食品行业的开创者.pptxVIP

招股书·解牛系列报告（二）

金添动漫：中国IP趣玩食品行业的开创者

行业评级：看好（维持）证券研究报告|行业专题报告

传媒

2026年3月2日

1.公司概况：中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者

2.行业概况：IP食品产业景气度持续上修，金添动漫市占率高

3.公司业务：构建多元化IP组合，渠道深度覆盖下沉市场

4.风险提示

目录

核心观点：金添动漫是中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者

•收入快速增长，盈利能力显著改善：2024年金添动漫实现营业收入8.77亿元人民币，其中超98%为IP产品收入。2022/2023/2024/2025H1分别实现收入5.96/6.64/8.77/4.44亿元，对应毛利率26.6%/32.6%/33.7%/34.7%，对应调整后净利率6.2%/11.4%/14.9%/15.8%。业绩的快速增长主要依赖于经销网络的快速扩张（覆盖逾1700个县）和授权IP的运营（26个授权IP）。盈利能力的提升主要得益于市场扩张带来的毛利率优化（从2022年的26.6%提升至2025H1的34.7%）以及费用控制的加强。

•受众广泛的多元化IP组合：品类上涵盖常见的零食种类，糖果类为营收主力（2024收入占比超30%）。拥有26个知名授权IP（如奥特曼、小马宝莉等），并计划推出自有IP。针对不同IP及不同受众群体打造定制化的潮玩食品。

•全面覆盖的销售及经销网络。采用多渠道营销模式，整合经销商网络、面向零售商的直销以及电商平台。线下销售主要通过合作的经销商和零售商进行，截至2025年6月30日，通过超2,600家经销商构建起覆盖全国的多层级经销网络。这一网络触达全国逾1,700个县，县级覆盖率超60.0%。另外，通过与行业知名零售商合作建立直销网络，涵盖超市、IP主题快闪店及自动贩卖机等广泛的消费场景。线上渠道，电商渠道通过第三方网络平台（如抖音、拼多多、天猫、淘宝、京东、小红书及快手）的自营网店直接向终端消费者出售产品。通过线上线下全面覆盖的组合策略，

实现了渠道广度与运营深度的同步提升。

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1.公司概况：中国IP趣玩食品行

业的开创者及领导者

1.1发展历程：中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者

•金添动漫的历史最早可以追溯至2004年，蔡建淳创立上海添乐卡通食品销售发展有限公司（现金添动漫附属公司之一）。

•2011年，金添动漫成立并于2016年改制为股份有限公司。经过对台山市金奥联和汕头市鼎翔达的收购以及对自身生产基地的投资，金添动漫已开拓出自身主要产品的产能基地。金添动漫致力于对IP经济及趣玩食品领域的创新和研究，已成为中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者。

5资料来源：公司招股说明书、

图：重要里程碑

•截至IPO前，公司执行董事、董事会主席兼总经理蔡建淳先生直接持股87.8%。东莞金乐持股5.26%；东莞金喜持股4.52%；东莞金澄持股2.42%。

•此外，蔡建淳先生作为普通合伙人控制东莞金乐、东莞金喜和东莞金澄，对以上公司分别持股9.32%、34.56%和99.99%，因此，截至2025年10月20日，蔡建淳先生控制金添动漫100%的投票权。

1.2股权结构：实控人100%控股

图：截至2025年10月20日公司股权及企业架构

资料来源：公司招股说明书、

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刘群涛

执行董事兼法务中心总监

2015年6月加入集团，2021年6月起担任执行董事，2025年9月担任法务中心总监。主要负责集团的运营管理、信息披露、法律及合规事宜。1993年5月至2001年8月任汕头市工商行政管理局龙湖分局科员。2001年10月至2003年12月任强生（中国）有限公司知识产权办公室经理。2004年6月至2010年3月任上海博涛知识产权有限公司法定代表人兼执行董事。1992年7月取得中国北京财贸学院（现首都经济贸易大学）经济学学士学位。

刘玉华

执行董事兼资金管理主管

2011年4月加入集团，2016年2月起任执行董事，2025年9月起任资金管理主管，主要负责财务监管、资金及税务合规事宜。

2001年12月至2005年1月任职于汕头市东方纸塑包装厂有限公司。2004年11月至2005年7月任上海添乐会计师。2008年至2012年任台山市金侯联食品有限公司会计主管。刘女士于2015年1月自中国中央广播电视大学毕业，2019年1月取得中国中山大学管理学院首席财务官CFO研修班证书。2006年5月获初级会计师资格，2019年6月获国际高级财务管理师认证。

成协红

执行董事兼客户服务中心总监

2013年1月加入集团，2021年12月起任公司执行董事