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2025年金融学投资学真题试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题2分，共10分。请将正确选项的首字母填入括号内）

1.下列哪一项不属于金融市场的核心功能？（）

A.资源配置

B.价格发现

C.流动性提供

D.信息产生

2.根据资本资产定价模型（CAPM），影响某资产预期收益率的因素不包括？

（）

A.无风险利率

B.市场组合的预期收益率

C.该资产的风险分散程度

D.该资产与市场组合的相关系数

3.某投资者购买了一只股票，并立即将其出租获得租金收入，该投资者进行

的是？（）

A.买空操作

B.卖空操作

C.持有至到期策略

D.收入投资策略

4.以下哪种金融工具通常被认为是无风险资产？（）

A.普通股票

B.公司债券

C.政府短期国库券

D.期权合约

5.当市场处于弱式有效时，以下哪项陈述是正确的？（）

A.历史价格信息对未来价格有预测能力

B.所有公开信息都被价格完全反映

C.技术分析无效

D.内幕信息能带来超额收益

二、名词解释（每题3分，共15分。请用简洁的语言定义下列名词）

1.风险厌恶

2.投资组合

3.贝塔系数

4.现金流折现（DCF）

5.久期

三、简答题（每题5分，共20分。请简要回答下列问题）

1.简述利率期限结构理论的三种主要观点。

2.简述持有期收益率与到期收益率的主要区别。

3.简述有效市场假说的三种形式及其含义。

4.简述期权买入看涨期权与卖出看涨期权在盈亏特征上的主要区别。

四、计算题（每题10分，共30分。请列出计算步骤并给出最终结果）

1.某投资者购买了一只股票，初始投资价格为50元，持有1年后以60元卖

出，期间获得现金股利2元。计算该股票的持有期收益率。

2.假设无风险利率为4%，市场组合的预期收益率为10%。某只股票的贝塔系

数为1.5。请使用资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的预期收益率。

3.某债券面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，每年付息一次。假

设市场要求的收益率为6%。请计算该债券的当前市场价格（使用近似方法即可）。

五、论述题（15分。请结合理论或实例，深入分析和阐述下列问题）

试述投资组合理论对个人投资者进行资产配置的意义，并分析其实际应用中可

能面临的主要挑战。

试卷答案

一、选择题

1.D

2.C

3.D

4.C

5.C

二、名词解释

1.风险厌恶：指投资者在预期收益相同时，倾向于选择风险较低的资产，

即为了获得更高的预期收益而愿意承担的风险是有限的。

2.投资组合：指由投资者持有的多种金融资产（如股票、债券等）构成的

集合。

3.贝塔系数：衡量个别资产或投资组合相对于整个市场（通常用市场指数

代表）系统性风险的指标。贝塔值为1表示其风险与市场一致，大于1表示风险更

高，小于1表示风险更低。

4.现金流折现（DCF）：一种估值方法，通过将预期未来产生的自由现金流

按一定的折现率（通常为投资者要求的必要回报率）折算到当前时点，以评估资产

或项目的价值。

5.久期：衡量债券价格对利率变动敏感程度的指标，表示债券现金流发生

的时间加权平均值，单位通常为年。久期越大，价格对利率变动的敏感度越高。

三、简答题

1.利率期限结构理论的三种主要观点：

*预期理论：认为长期债券的收益率是未来短期利