2025年证券从业资格金融市场基础知识债券估值计算题历年真题卷.pdfVIP

2025年证券从业资格金融市场基础知识债券

估值计算题历年真题卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、

某公司发行一年期零息债券，面值为1000元，当前市场价格为920元。计算

该债券的到期收益率。

二、

某公司发行五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率为6%，市

场到期收益率为8%。计算该债券的当前市场价格。

三、

某投资者购买了一只五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率

为5%，购买价格为950元。该投资者持有债券两年后以960元的价格卖出。计算

该投资者的持有期收益率。

四、

某公司发行十年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率为7%，市

场到期收益率为6%。该债券包含提前赎回条款，赎回价格为面值的105%，赎回期

为发行后的第三年起的五年内。假设市场预期三年后该公司会按赎回价格提前赎回

债券，计算该债券的当前市场价格（考虑提前赎回风险）。

五、

某投资者购买了一只五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率

为4%，购买价格为980元。一年后市场到期收益率上升至5%，计算该债券的公允

价值变化（以购买价格为基础）。

六、

某公司发行了一只可转换债券，面值为1000元，票面利率为3%，转换比例为

20（即每张债券可转换为20股普通股）。当前普通股市场价格为40元，市场到期

收益率为4%。假设可转换债券的转换价值等于其纯债券价值与转换价值的较高者，

计算该可转换债券的当前市场价格（假设其纯债券价值大于转换价值）。

七、

某投资者购买了一只五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率

为5%，购买价格为970元。该投资者希望计算在市场利率为4%时，该债券的久期。

假设所有现金流发生时间点间隔一年，计算该债券的麦考利久期。

八、

某公司发行了一只五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率为

6%，市场到期收益率为7%。该债券的久期为4.5年。假设市场利率上升0.5个百

分点，计算该债券价格的近似变化百分比。

九、

某投资者购买了一只三年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率

为4%，购买价格为960元。该投资者认为该债券的信用风险较高，预计一年后违

约概率为5%，如果违约，投资者将无法收回任何本金和利息。假设无风险利率为

3%，计算该债券的信用风险调整贴现率（假设违约损失率为100%）。

十、

某公司发行了一只五年期每年付息一次的债券，面值为1000元，票面利率为

5%，市场到期收益率为6%。该债券的信用评级为BBB，市场认为该债券的信用风险

溢价为1%。计算该债券的当前市场价格。

试卷答案

一、

解析：零息债券的到期收益率是指使债券的现值等于其当前市场价格的贴现率。

由于零息债券没有利息支付，其现值即为面值。根据公式：现值=面值/(1+

到期收益率)^期限，代入数据：920=1000/(1+到期收益率)^1。解得：到期

收益率=(1000/920)-1=0.0869565，即8.70%。

二、

解析：每年付息一次的债券的当前市场价格等于其未来所有现金流的现值之和。

现金流包括每年的利息支付和到期时的面值偿还。根据公式：市场价格=[利息*

(1-1/(1+到期收益率)^期限)]/到期收益率+面值/(1+到期收益率)^

期限，代入数据：市场价格=[60*(1-1/(1+0.08)^5)]/0.08+1000/

(1+0.08)^5=960.09元。

三、

解析：持有期收益率是指投资者在一定持有期间内所获得的收益率。它等于期

间总的收益除以初始投资额。期间总收益包括利息收入和资本利得。持有期收益率

=(利息收入+资本利得)/初始投资额=(50+(960-950))/950=

0.1052632，即10.53%。

四、

解析：考虑提前赎回风险的债券估值需要计算两个价格：一是假设不发生赎回

时的债券价值，二是假设发生赎回时的债券价值。然后将两者进行加权平均。不发

生赎回时的债券价值计算同第二题，为960.09元。发生赎回时