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盈利能力分析

盈利能力分析

一般来讲，盈利的多少和盈利水平的高低将直接关系到股民的投资回报率，投资

者必须给予重视。、每股税后利润。这是上市公司财务报表中最令人关注的因素。

它的分析包括两个方面：一是绝对量的高低，它反映企业的过去；二是每股税后

利润的增减速数量，它反映企业的成长性。分析每股税后利润，还要考虑上市公

司每年送配股因素。利润总额和利润增长率。投资者必须重视分析影响利润总额

变化的多种素。

其一是分析公司销售量的增减情况及对利润的影响程度；

其二是分析公司营业成本和各项费用的增减情况；

其三是分析商品销售价格的变动及对利润影响程度。

如果一家上市公司的营业成本和多种费用大幅增加，则很可能是企业经营和管理

中产生了严重的问题。另外，投资者还要分析利润总额中是否惨入水分，为此投

资者应该注意分析待摊费用及预提费用科目的金额和构成内容，看有无应摊未摊

和应提未提的费用；分析财务费用支出与长短期借款是否相配；分析企业各类资

产的变情况，看固定资产计提折旧及无形资产、递延资产的摊销是否符合现行会

计制度。除此之外，投资者还要善于结合上市公司的行业特征和经济周期等因素，

综合分析企业利润增长率、销售利润率、净资产收益率及其变动，并和同行业各

上市公司利润率作个比较，从中判断上市公司的经营管理水平和利润的变动趋势。

最后，中长期投资者还要注意分析上市公司在较长时期内稳定地获取利润和增加

利润的能力。

分析利润构成情况。通常来说，主营业务突出，且行业占有率较大，其利润稳定

增长的上市公司投资风险较小。而另一些公司，尽管它的年度内利润总额有所增

加，但主营业务利润却未起色，甚至还大幅下降，这样的业绩增长往往是不稳定

的：或者是因为过分扩大没有竞争能力的副业或看是过度的投机，一旦把握不好，

企业就会很快垮下来。分析盈利增长的潜力或后劲。要留意上市公司的人才结构

和科研费用的多少；分析企业新专利、新技术应用、新产品开发的情况；分析是

否开拓形成了新的销售网络和销售方式；分析目前公司主要的在建工程和已建成

的主要项目运营的实际情况，看是否会形成新的利润增长点，并从中发现是否有

较好的市场炒作题材。最后我们来谈谈财务状况的综合分析法。财务状况综合分

析法很多，这里就简要介绍一下其中的主要方法。