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资本运作六大实战类型及模式分析

资本运作六大实战类型及模式分析

产融双驱，是指企业结合产业和金融进行商业模式和发展模式的

重构，推动企业扩张，促使产业升级和盈利能力提升，不断追求资

本增值的过程。产融双驱可以包含两方面的内容——一方面通过产

业投资与资本经营相结合，另一方面通过产业与金融部门的资金协

同。

产能型的扩张通常受制于时间、空间，因此难以形成非线性成长

的效果。相对应地，非线性成长的触发机制一般都对应着资本化的

手段。以产融双驱作为资本运作的内核，对应着资本化扩张模式，

如通过并购、控股、参股、换股等手段抓住产业和资本市场周期性

的机会，将使企业走上非线性增长的轨道，实现快速扩张。

那么，大型企业集团进行以并购为主的资本运作，有没有核心精

要的模式可遵循呢?

笔者根据多年的理论研究和实战经验，总结了以下六种企业资本

运作战略的实战类型，并加以简要分析，以飨读者：

一、横向并购战略

横向并购，是指同类企业为扩大规模而进行的并购。进行横向并

购的基本条件，是并购方有需要并有能力扩大自身产品的生产与销

售，并购双方企业的产品及产品生产与销售有相同或相似之处。横

向并购的突出特点，主要是：(1)通过并购，消除竞争对手，扩大市

场份额;(2)发挥经营管