国金证券-信义玻璃-0868.HK-浮法领先,汽玻加码.pdfVIP

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  • 2026-03-10 发布于江苏
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国金证券-信义玻璃-0868.HK-浮法领先,汽玻加码.pdf

投资逻辑

浮法玻璃:周期底部渐近,龙头盈利韧性突出。复盘浮法玻璃周

期,行业普遍亏损及累库是冷修加速的重要前提,由于浮法玻璃产

线冷修周期较长,会带来阶段性供需错配机会。

我们认为当下浮法已接近周期拐点,主要原因有:1)成本曲线左

侧工艺由盈转亏,行业盈利底部渐近,截至2026/2/27,天然气、

石油焦、煤制气生产成本分别为1337、1066、1001元/吨,对应毛

利分别为-

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