2013-2014学年第二学期财务管理期末试卷卷答案.pdfVIP

2013-2014学年第2学期财务管理期末试卷A卷（课程号：）

一、单选题

1C2A3A4D5B6C7B8D9D10C

二、多选题

1ABCDE2ABE3ABCE4CDE5BC

三、判断题

1√2√3Х4√5Х6√7√8Х9Х10√

四、简答题

1.①信息对称，透明，无偏地散布于资本市场中

②无成本，无所得税

③投资者行为完全理性

④投资者对同一资产的风险和汇报具有同质预期

2.Vt=Vu+PV(的税盾收益)-PV（财务困境成本、成本）-PV（成本）+PV

（的收益）

五、计算题

1.E[R]=35%*0.5+(-15%)*0.5=10%

1/2

SD(R)=35%−22

(10%0.5+(−15%−10%))0.5=0.25

1300000.5+1800000.5

2.a.NPV=−100000+=29167

1+20%

1300000.5

+1800000.5



bE

.==129167

1+20%

c.100000(1

+10%)=110000

(13000011

−0000)=20000;(180000−110000)=70000

初始价值=129167-100000=29167

3、

10.5

税前WACC=10%+6%8.67%

++

10.510.5

425

Vu9100

8.67%−4%

10.5

税后WACC=10%+6%（1-0.35=7.97%）

1+0.51+0.5

L425

V10700

−

7.97%4%

Lu

PV（利息税盾）VV

=-=10700-9100=1600

4、

Div

r=1+g=10%0%10

+=%

E

P

0

Div=EPS0.75=70.75

=4.5

11

g=25%12%=3%

Div4.5

P=1==64.29

0

r−g0.1−0.03

E

5、

11

85001

−10=57000

0.08(1+0.08)

57000

=11.40

5000

预期股价下跌11.40

六、综合题

1、