金融MATLAB第10章课件.pptVIP

金融数量分析—基于MATLAB编程;*;什么是期权？期权就是当什么时候或条件下，你有什么权力。教课书上的期权似乎离我们比较遥远，或仅限于金融市场。但如果仔细想想，车险或疾病保险似乎也是一种期权，期权本质是一种选择权。例如，商业医疗保险，客户每年缴纳一定的保费，获得在生病时获取一定补偿的权利。公司期权，若工作业绩达到某个标准（付出），得到公司多少多上的期权。就如面临选择，需要权衡一样；各种期权也需要衡量（定价）。;买入期权、卖出期权和标的资产三者之间存在一种价格依赖关系——买入期权和卖出期权平价。

设S为股票市价，C为买入期权价格，P为卖出期权价格，E为行权价，ST为到期日股票价格，t为距期权日时间，r为利率。

买入期权和卖出期权平价：

C=P+S-Ee-rt;期权定价的主要研究工具是随机过程的一个分支——随机微分方程。

1973年，芝加哥大学教授Black和MIT?教授Scholes在美国“政治经济学报”上发表了一篇题为“期权定价和公司负债”的论文；同年，哈佛大学教授Merton在“贝尔经济管理科学学报”上发表了另一篇论文“期权的理性定价理论”，奠定了期权定价的理论性基础，B-S期权定价公式诞生了。;著名的Black-Scholes期权定价公式，欧式买权或卖权解的表达式为：

其中，

Black-Scholes期权定价模型将股票期权价格的主要因素分为五个：

St：标