【国联民生-2026研报】2026年2月社融货币预测.pdfVIP

银行金融数据前瞻

2026年2月社融货币预测glmszqdatemark

2026年03月07日

我们预计2026年2月信贷同比略少增，社融、M2增速持平，M1增速回落。推荐维持评级

信贷方面：春节影响下，2月银行票据贴现进度偏快，上半月大行直贴+转贴远超

季节性，但全月累计贴票规模去去年同期相当，同时股份行票据贴现同比少增，

[Table_Author]

总体预计2月票据冲量需求不高，非票信贷增长可能不差。我们预计2月全口径

人民币贷款口径增0.93万亿元，同比少增776亿元；预计社融口径人民币贷款

增0.72万亿元，同比多增653亿元。

债券方面：根据高频数据，预计2月政府债净融资约1.4万