租赁与决策分析：基于成本效益考量.pdfVIP

专题11：租赁决策

【例题22】甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在

建一条地铁，可于10个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为

员工开设班车，行政部门提出了自己和租赁两个方案。有关资料如下：

(1)如果自己，甲公司需要一辆大客车，购置成本300000元。根据税定，

大客车按直计提折旧，折旧年限为5年，残值率为5%。10个月后大客车的变现价值预

计为210000元。甲公司需要雇佣一名，每月预计支出工资5500元。此外，每月预计还

需支出油料费12000元、停车费1500元。假设大客车在月末购人并付款，次月初即可投入

使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。

(2)如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求车辆及班车服务，甲公司每月需向

租赁公司支付25000元，在每个月月末支付。

(3)甲公司的企业所得税税率为25%，公司的月资本成本为1%。

要求：

(1)计算方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10个月后大客车的变现净

流入。

(2)计算方案的税后平均月成本，判断甲公司应当选择方案还是租赁方案并说

明理由。

【及解析】

(1)大客车每月折旧额=300000×95%÷60=4750(元)

每月折旧抵税额=4750×25%=1187.5(元)

每月税后付现费用=(5500)×(1-25%)=14250(元)

10个月后大客车账面价值=300000-4750×10=252500(元)

10个月后大客车的变现净流入=210000-(210000-252500)×25%=220625(元)

(2)税后平均月成本=300000÷(P/A，1%，10)-1187.55÷(F/A，1%，

10)=300000÷9.4713-1187.55÷10.4622=23649.32(元)

租赁方案的税后月

=25000×(1-25%)=18750(元)

由于租赁方案的税后月小于方案的税后平均月成本，应当选择租赁方案。

【例题23】甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过

自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下：

(1)如果自行购置，设备购置成本为2000万元。根据税定，设备按直计提折旧，

折旧年限为8年，净残值为80万元。该设备预计使用5年，5年后的变现价值预计为1000

万元。

(2)如果租赁，乙公司可租赁服务，租赁期5年。每年年末收取320万元，设

备的费用由甲公司自行承担，租赁期内撤租。租赁期届满时设备所有权不转让。根

据税定，甲公司的租赁费可以税前扣除。乙公司因大批量购置该种设备可获得价格，

设备购置成本为1920万元。

(3)甲公司、乙公司的企业所得税税率均为25%;税前有担保的借款利率为8%。

要求：

(1)利用差额分析法，计算租赁方案每年的差额现金流量及租赁净现值(计算过程及结果

填入下方表格中)，判断甲公司应选择方案还是租赁方案并说明。

单位：万元

项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年

差额现金

流量

折现系数

差额现金

流量的现

值

租赁净现

值

(2)计算乙公司可以接受的最低