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行为金融中“损失厌恶”在保险购买中的表现

引言

在传统经济学的框架下，人们被假设为“理性人”，能够通过精确计算成本与收益做出最优决策。但现实中，金融市场的参与者往往表现出与理性模型相悖的行为——比如面对同样金额的损失与收益，人们对损失的痛苦远大于收益的快乐。这种被行为金融学家称为“损失厌恶”的心理机制，深刻影响着个人的经济决策，其中保险购买行为尤为典型。作为风险管理的核心工具，保险的本质是通过支付确定的小额保费，转移不确定的大额损失风险。然而，消费者在这一过程中并非完全基于风险概率与期望效用的理性计算，而是被“损失厌恶”这一非理性心理主导，表现出对保费支出的过度敏感、对保障缺口的认知偏差等行为特征。本文将从损失厌恶的理论基础出发，结合保险购买的具体场景，深入剖析其在决策偏好、产品选择、退保行为等维度的表现，并探讨背后的心理机制，为理解保险消费行为提供新的视角。

一、损失厌恶的理论基础与行为金融视角

（一）损失厌恶的核心内涵：从前景理论到行为决策

损失厌恶（LossAversion）的概念由行为金融学奠基人卡尼曼与特沃斯基在1979年提出的“前景理论”（ProspectTheory）中被系统阐述。与传统期望效用理论不同，前景理论认为，人们在决策时并非基于最终财富状态，而是以某个参考点为基准，对“收益”与“损失”进行主观价值判断。其中，损失带来的心理痛苦远大于同等收益带来的快乐，这