期权对冲策略分析与方法比较.pdfVIP

玩家需要理解什么是以及它是如何运作的，并使用多种技术（二叉树模型、

BS模型等）对其进行估值，同时比较的对冲与的对冲。

1/，决定通过一个平值的欧洲指数来对他的实

际投资组合进行对冲（你必须确定使用看涨还是看跌）。该对冲是为了

防范标的资产的突然下跌，并允许以预期价格其投资组合。预计行

使的时间为次年的1月21日。在了他的代表后，了解到他

的对冲期可以根据预期的价格变动分为三个阶段。第一阶段是到11月4日，期间

指数价格预计将波动±2%；第二阶段是到12月18日，期间指数价格预计将波动±3

%。在第三阶段，指数价格预计将波动±5%。另一方面，我们假设复合无风险利

率为5%且保持不变（所有期限相同）。使用风险中性概率构建的二叉树，并

计算其当前价值。

以年为单位的时期

0.09040.1205

0.0932S（指数价

格）1693.87K

行权价）

（

1693.87无风险利

率0.05指数股息