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投资者情绪的度量方法

引言

在金融市场中，投资者并非完全理性的“经济人”——他们的决策往往被贪婪、恐慌、从众等非理性情绪驱动。当市场传来利好消息时，投资者可能因过度乐观而“追涨”；当负面新闻爆发时，又可能因恐惧而“杀跌”。这种情绪波动不仅会让股价偏离企业基本面价值，还可能引发市场的剧烈震荡（如2008年金融危机中的恐慌性抛售、2020年疫情初期的市场暴跌）。因此，准确度量投资者情绪成为理解市场行为、预测价格走势的关键。

从早期通过成交量、换手率间接推断情绪，到如今利用社交媒体文本、机器学习模型实时捕捉情绪，投资者情绪的度量方法始终在迭代。本文将系统梳理情绪度量的演化路径：先明确情绪的内涵与理论