利率专题:构建30Y国债定价新图谱.docx

内容目录

30Y国债已不应以10Y国债为唯一定价锚 3

建立全方位30Y国债相对价值谱系 5

30Y期国债-5Y期二级资本债:共同具备高波动特性,利差波动可用于刻画产品负债端流向 5

30Y期地方政府债-30Y期国债:共同具备供给压力属性,利差波动可用于反映配置盘和交易盘的行为分化 6

图表目录

图1:30Y-10Y国债期限利差走势 3

图2:30Y-10Y国债期限利差曾有均值回归特征 3

图3:2021年以前,30Y国债利率变动幅度通常小于10Y国债 3

图4:30Y-10Y国债期限利差曾有熊市收窄、牛市走阔特征 3

图5:保费收入

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