美国1月CPI和非农数据点评:通胀无虞,就业修复趋势仍待观察.docxVIP

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  • 2026-03-13 发布于广西
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美国1月CPI和非农数据点评:通胀无虞,就业修复趋势仍待观察.docx

目 录

一、通胀暂无虞,就业修复趋势仍待观察 4

(一)通胀暂无虞 4

(二)就业修复趋势仍待进一步观察 4

二、1月美国CPI数据点评 5

(一)美国CPI小幅不及预期 5

(二)CPI环比的结构特征 6

三、1月份非农就业数据述评 7

(一)新增非农就业明显好于预期 7

(二)失业率超预期下行,劳动参与率回升 9

(三)时薪环比增速小幅高于预期,周工时回升 10

四、降息预期有所升温,美债利率下行 10

图表目录

图表1 美国收入分化与核心CPI同比走势 4

图表2 历年1月美国新增非农的初值和终值 5

图表3 1月份美国

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