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基于平衡计分卡视角：蒙牛并购雅士利的并购绩效深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在经济全球化和市场竞争日益激烈的背景下，企业并购已成为企业实现快速扩张、优化资源配置、提升竞争力的重要战略手段。对于乳制品行业而言，自2008年“三聚氰胺”事件后，整个行业遭受重创，消费者对国产乳制品的信任度急剧下降，国外品牌趁机抢占市场份额。为了重塑行业形象，提升产业集中度，政府出台了一系列政策鼓励乳企进行兼并重组。工信部推出的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》明确规划了行业整合目标，在此背景下，蒙牛并购雅士利这一中国乳业最大规模的并购案应运而生。

蒙牛作为中国乳业的巨头之一，在液态奶领域拥有强大的品牌影响力和广泛的销售渠道，但在奶粉市场的份额相对较低，存在明显的业务短板。雅士利则是专注于奶粉业务的知名企业，在奶粉领域拥有丰富的经验、较高的品牌知名度以及独特的销售渠道，特别是在南方市场具有一定的优势。蒙牛并购雅士利，旨在补齐奶粉业务短板，实现经营协同效应；引进管理人才，提升管理水平；增加投资收益，实现财务协同。此次并购对于蒙牛完善产品结构、拓宽市场渠道、增强综合竞争力具有重要战略意义，也为中国乳业的整合与发展提供了重要范例。

从企业并购绩效研究的角度来看，传统的绩效评价往往侧重于财务指标，难以全面反映并购对企业的综合影响。平衡计分卡作为一种全面、系统的绩效评价工具，从财