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行为金融中锚定效应在股票估值中的影响研究

引言

在传统金融理论框架下，股票估值通常被视为理性投资者基于企业基本面、市场环境等客观信息进行的精确计算过程。然而，现实中大量市场异常现象（如股价长期偏离内在价值、投资者非理性追涨杀跌）的存在，推动了行为金融学的兴起。行为金融学突破“理性人”假设，将心理学研究成果引入金融决策分析，揭示了认知偏差对投资者行为的深刻影响。其中，锚定效应作为最具代表性的认知偏差之一，广泛存在于股票估值的各个环节，从新股定价到存量股调整，从个人投资者到机构交易者，其作用机制与影响路径深刻改变着市场定价逻辑。本文将围绕锚定效应的理论基础、在股票估值中的作用机制、具体表现及应对策