清华社课件企业并购与资产重组理论案例与操作实务第4版第五章 上市公司的并购重组.pptxVIP

第五章上市公司的并购与重组;1;;;1;;;;;建立了简易审核程序。新规明确，对上市公司之间吸收合并，以及优质大市值上市公司发行股份购买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个工作日内受理、5个工作日内完成审核、5个工作日内完成注册。

明确提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，降低了上市公司并购的制度性成本。新规还首次调整发行股份购买资产的监管要求，从有利于“改善财务状况”“有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性”，调整为“不会导致财务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或者显失公平的关联交易”。

“首次”是建立了重组股份对价分期支付机制。满足上市公司视后续标的经营状况灵活调整支付股份数量的需求。特别是在科技型企业估值波动较大的情况下，充分保障上市公司利益。

首次引入私募基金“反向挂钩”安排。新规明确，私募基金投资期限满48个月的，锁定期限可相应缩短。这有助于鼓励私募基金参与上市公司并购重组，有效缓解“退出难”问题，畅通“募投管退”良性循环。;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;