美国经济、通胀趋势及全球资本流向展望.pdf

一、策略观点及投资建议

（一）美国经济、通胀及全球资本流向展望与市场观点

1、美国经济：复苏依旧强劲。本周拟公布美国三季度GDP数据，我们预计【两

年GDP复合增速】或明显提升，该国经济依然保持较好的复苏态势。主要基

于：1）就业趋于改善。不仅失业率（U3）由去年14.8%峰值降至4.8%，已接近

4.5%的长期自然失业率水平，而且广义失业率（U6）也由去年峰值22.9%降至

8.5%，为连续17个月下降。2）主动补库周期依然强劲。8月美国库存总额两年

复合增长1.3%，自去年7月以来呈现趋势回升；期间，美国销售总额两年复合

增速达6.4%，远高于疫情前水平，也呈现趋势回升的