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2026年03月06日

买入（维持评

商业航天行业研究系列6

行业深度研究级）

平流层之上的掘金战：超低轨卫星产业深度

行业观点

◼在经历了以SpaceX星链为代表的低地球轨道跑马圈地之后，全球商业航天有望开始向更低处进发。超低轨道，

这一曾被视为航天器禁区的轨道空间，正因材料科学、电推进技术及边缘计算的突破而成为新的战略制高点。

◼物理层面的降维打击：距离产生美，更产生价值。VLEO利用近地效应，将通信链路损耗呈几何级数降低，使得

普通智能手机直连卫星成为可能；同时，在同等光学孔径下，对地观测分辨率提升数倍，使得商业卫星能够以极

低成本获取国家级侦察精度的影像。

◼轨道资源的自清洁红利：随着太空垃圾问题日益严峻，的高大气阻力成为天然的清洁工。VLEO