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太阳能：多晶硅行业研究调查报告

我们认为2008年太阳能行业的三个主题是多晶硅、补贴政策和薄膜电池，

其中多晶硅是我们当下关注的焦点；

与之前的观点一致，我们仍然认为多晶硅供需的紧张形势将维持，

2010年前不会出现明显过剩，价格仍将维持高位；我们预计2008年平均

价格为2400元/kg，2009年为2000元/kg；

从供给面看，国际大厂和国内企业的供给量都比之前预期要小，这

是供需持续紧张的最重要原因；

多晶硅

部分国际大厂的扩产比预期略慢，REC的MosesLake厂已经推迟；

国内多晶硅厂尽管在建拟建项目巨大，但今明两年能够生产的规模

有限，预计2008年国内产量不超过4000吨。

副产品的处理也是我们关注的，从目前来看，虽然经济性有待提高，

但新光硅业等大厂的副产品处理已经达到环保要求，与之前的技术相比

这是巨大的进步；而部分新进入者的副产品处理能否达标值得关注，而

随着多晶硅项目的遍地开花，环保问题将成为制约行业发展的一大因素；

我们仍看好已经有多晶硅批量生产能力的企业，如新光硅业，看好

与其相关的上市公司：川投能源、天威保变等。

国际大厂产能释放速度低于预期、供需仍紧张

预计七大厂年底产能扩至2735