2026年全球投资展望（中文）.pptx

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我们长期以来一直认为，全球正在经历结构性转型并由少数几大颠覆性趋势主导，其中包括地缘政治分化角力、未来的金融体系与能源转型。但目前最显著的是人工智能发展，其建设速度和规模可能达到前所未有的水平。从轻资本模式向资本密集型增长的转变，正深刻重塑投资环境，并推动实体、金融及社会政治等多个层面带来深远影响。

少数核心宏观驱动力，意味着少数核心市场驱动力。

当前市场高度集中，反映了经济底层高度集中。我们认为这意味着投资者须对相关驱动因素作出投资决策。

人工智能发展是目前主导的颠覆性趋势，并助推美股在今年屡创新高。近数月来，投资者开始担忧股市估值，以及是否正在形成人