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金融工程中Heston随机波动率模型的期权定价数值实现

一、引言

在金融衍生品定价领域，期权作为风险管理的核心工具，其定价模型的准确性直接影响市场参与者的决策效率。经典的Black-Scholes（BS）模型自提出以来，虽因简洁性和可操作性被广泛应用，却无法解释市场中普遍存在的“波动率微笑”现象——即期权隐含波动率随执行价格和到期时间变化呈现非对称曲线的特征（Hull,2018）。这一缺陷促使学者们探索更符合实际市场的模型，其中Heston随机波动率模型因其同时考虑股价波动的随机性和波动率自身的动态特性，成为现代金融工程中刻画期权价格的重要工具（Heston,1993）。

然而，Heston模型的理论优势需通过可靠的数值实现才能转化为实际应用价值。与BS模型的解析解不同，Heston模型的随机微分方程组无显式定价公式，需依赖数值方法求解。如何选择高效、稳定的数值技术，如何校准模型参数以匹配市场数据，如何验证结果的准确性，成为金融工程实践中必须解决的关键问题。本文将围绕Heston模型的数值实现展开，从理论基础到具体步骤，逐层解析其核心环节，为期权定价的实际应用提供参考。

二、Heston随机波动率模型的理论基础

（一）模型的核心假设与结构

Heston模型的构建基于对市场真实波动特性的观察：波动率并非恒定，而是随时间随机变化，且具有向长期均值回归的趋势（MeanReversi