原创力文档债券研究2026.03.13
专题研究
25Q4保险资配的新变化
方正证券研究所证券研究报告
分析师
◼本文分析25Q4保险资配的情况以及在二级市场上买债的特征，以供投
李清荷登记编号：S1220525050005资者参考。
周冰倩登记编号：S1220525080005◼截至25Q4，保险资金运用余额为38.48万亿，其中财
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