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CAPM模型在A股市场的实证检验与Beta修正

一、引言

资本资产定价模型（CapitalAssetPricingModel，简称CAPM）自夏普（Sharpe,1964）和林特纳（Lintner,1965）提出以来，始终是金融领域资产定价与风险管理的核心理论工具。该模型通过简洁的线性关系——资产预期收益等于无风险利率加上Beta系数与市场风险溢价的乘积，将资产的系统性风险（Beta）与收益直接关联，为投资者评估资产定价合理性、构建投资组合提供了理论框架。然而，CAPM的有效性高度依赖于“市场完全有效”“投资者理性”“无摩擦交易”等假设，这些假设在成熟市场中尚且存在争议，在新兴市场中