地产私募基金投资实操全攻略.pdfVIP

地产私募基金投资构造及实操最全手册

受4号规范和专业化经营（基金立案问答三）的影响，目前市面上的地产股权

投资基金诸多都已按正式的股权投资来操作，但不少都还保留着抽屉协议（股权

回购）的做法；在投资端的架构上，目前有不少股权投资基金在基金的股权投资

对象层面设置多层的股权架构，一是为了规避4号规范的监管（如规避16个热

点都市住宅地产投资的问题、设置类似资金池日勺载体等），二是为此后日勺股权退

出提前作税筹安排（多层股权状况下转让上层股权不必然引起评估导致日勺大额税

费问题）。

根据中基协立案公告的产品信息，目前也有大量口勺产品借助SPV通道或者没计

成FOF基金，以间接没资于目的企业，并且，在产品立案时，对于重要投资领

域做模糊处理或者宽泛披露。

值得一提的是，原先认为本已堵死的股加债产品才前中基协已作出明确表态。

2023年4月25日，协会已经有通过立案的T股+债”基金产品一“宁波梅山保税

港区中城永泽投资中心（有限合作）”，这在一定程度上释放了容许股“+债”投资

的信号。

目前，都市更新、基础