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国金证券-纺织品和服装行业研究-晶苑国际26年预计稳增长;2月美护线上短期承压.pdf

国金证券-纺织品和服装行业研究-晶苑国际26年预计稳增长;2月美护线上短期承压.pdf

    核心观点

    晶苑国际发布年报，预计26年维持稳健增长。晶苑国际本周公布2025年报，2025年实现收入26.4亿美元，同比增

    长6.9%，保持良好增长趋势，主要客户优衣库、阿迪达斯、lululemon、迪卡侬等订单稳健成长；毛利率19.9%，提

    升0.2个百分点；净利润2.25亿美元，增长12%；净利润率8.5%，提升0.4个百分点。公司年度合计派发股息0.48

    港元，分红率达66%。

    2025年抖音线上增速放缓

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