【华创策略】摩根沪深300自由现金流ETF投资价值分析：实物再通胀有望带动现金流跑赢红利市场-260310-华创证券.pdfVIP

证券研究报告策略快评2026年03月10日

【华创策略】

实物再通胀有望带动现金流跑赢红利市场

——摩根沪深300自由现金流ETF投资价值分析

近年来A股分红能力显著增强，背后是基于较为充裕的自由现金流华创证券研究所

过去十年，伴随经济向高质量发展转型，企业盈利增速放缓，资本开支趋于审

慎，经营重心从规模扩张转向盈利质量与现金流稳定。利润分配模式随之变化，证券分析师：姚佩

更多自由现金流得以保留和分配。2014年起，全A非金融自由现金流持续增

长并转正，近年利润分配中占比稳定在21%-26%。充裕现金支撑了股东回报邮箱：yaopei@hcyj

提升，未来企业盈利对融资和短期周期的依赖有望降低，从而减少指数波动。执业编号：S0360522120004

实物再通胀有望带动现金流跑赢红利市场证券分析师：蔡雨阳

牛市下半场核心是通胀回归推动业绩消化估值，分为三步：（1）流动性持续改邮箱：caiyuyang@hcyj

善、企业资金活