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2026年特许金融分析师指数化投资组合策略专题试卷(附答案)

1.单项选择题（每题2分，共20分）

1.1在完全复制型指数化策略中，若目标指数包含1200只成分股，而基金因监管限制最多持有900只股票，为最小化跟踪误差，下列哪项操作最优先？

A.剔除指数中权重最小的300只股票

B.用与剩余900只股票相关性最高的300只ETF替代

C.采用分层抽样，按行业—市值双重维度抽样

D.改用合成复制，通过总收益互换获取指数暴露

答案：C

1.2某MSCI指数化投资组合采用优化抽样，组合β=0.98，年化跟踪误差为1.4%。若指数年化收益为8%，组合实际收益为7.5%，则该组合的异常收益（α）最接近：

A.–0.50%

B.–0.38%

C.–0.10%

D.+0.14%

答案：B

1.3关于指数再平衡对跟踪组合的影响，下列哪项陈述最准确？

A.再平衡频率越高，交易成本越高但预期跟踪误差一定降低

B.再平衡仅在指数成分股发生变更时触发

C.延迟再平衡可能带来正向或负向的“再平衡α”

D.采用dividendreinvestment可完全消除再平衡误差

答案：C

1.4在债券指数化中，若目标指数为BloombergUSAggregate，组合经理使用STRIPS构建组合，其主