悍高集团深度研究：家居五金以质价比破局，品牌势能崛起.docxVIP

悍高集团（001221）

【投资建议】

在家居基础五金国产替代化趋势、收纳/厨卫五金消费升级需求逐步释放、户外家具渗透率有望提升背景下，公司凭借产品质价比领先、多品类多渠道布局、智能化生产基地扩产，业绩有望稳健增长。预计公司2025-2027年实现营业收入36.3/46.2/58.5亿元，同比增长27.0%/27.3%/26.8%；实现归母净利润7.0/9.2/12.0亿元，同比增长32.1%/31.0%/30.0%，EPS分别为1.8/2.3/3.0元

/股，对应2026年2月27日收盘价，PE分别为40/30/23倍，参考公司业务成长性及可比公司估值，